本发明涉及一种劣质油的加工方法和系统，该方法包括：将劣质油引入转化反应单元在临氢条件下进行转化反应，所得转化产物进行分离，得到重馏分；将所得重馏分进行萃取分离，得到改质油和残渣；将所得改质油和催化轻循环油引入加氢改质单元进行加氢改质，得到加氢改质油和加氢轻循环油；将所得加氢改质油和加氢轻循环油引入稀相输送床反应器中与催化裂化催化剂接触并进行催化裂化反应，得到待生催化剂和反应产物。采用本发明的方法和系统具有较高的高辛烷值汽油收率。